中级会计职称考试微笔记
两项证券资产组合的收益率的方差
(1)计算公式
两项证券资产组合的收益率的方差
=第-项资产投资比重的平方×第-项资产收益率的方差+第二项资产投资比重的平方×第二项资产收益率的方差+2×两项资产收益率之间的相关系数X第-项资产收益率的标准差X第二项资产收益率的标准差×第-项资产投资比重×第二项资产投资比重
或:
两项证券资产组合的收益率的方差
=第-项资产投资比重的平方X第-项资产收益率的方差+第二项资产投资比重的平方×第二项资产收益率的方差+2×两项资产收益率的协方差X第-项资产投资比重×第二项资产投资比重
(2)相关结论
①当两项资产收益率之间的相关系数=1时,两项证券资产组合的收益率的标准差达到最大,等于单项资产收益率标准差的加权平均数,表明组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平均,换句话说,当两项资产的收益率完全正相关时,两项资产的风险完全不能互相抵消,所以这样的组合不能降低任何风险会计培训。
②当两项资产收益率之间的相关系数=-1时,两项证券资产组合的收益率的标准差达到最小,甚至可能是零。因此,当两项资产的收益率具有完全负相关关系时,两者之间的非系统风险可以充分地相互抵消,甚至完全消除。因而,由这样的两项资产组成的组合可以最大程度地抵消风险。
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